本文源自：期货日报
据央视新闻消息，9月3日，商务部新闻发言人就加拿大对华有关贸易限制措施答记者问。
商务部新闻发言人表示，据中国国内产业近期反映，加拿大对华出口油菜籽(5208, 89.00, 1.74%)大幅增加并涉嫌倾销，2023年达34.7亿美元，数量同比增长170%，价格持续下降。受加方不公平竞争影响，中国国内油菜籽相关产业持续亏损。中方将根据国内相关法律法规，按照世贸组织规则，依法对自加拿大进口油菜籽发起反倾销调查。中方还将依国内产业申请，对加拿大相关化工产品发起反倾销调查。中方的态度很明确，将采取一切必要措施捍卫中国企业的正当权益。
据了解，中国和加拿大互为最大的菜籽进口和出口国，2022/2023与2023/2024年度中国进口菜籽量预计为450万~550万吨，其中进口加拿大菜籽量为420万~500万吨，占总进口量的90%以上，而加拿大年菜籽出口量在700万~800万吨，对中国出口量占比同样巨大。
受此影响，菜系全面大涨，菜粕(2479, 38.00, 1.56%)飙升6.03%强势涨停，菜籽大涨6.55%，菜油(8340, 2.00, 0.02%)大涨4.91%。
国联期货油脂油料分析师苏亚菁告诉期货日报记者，2023年以来，我国进口菜籽数量激增。今年1—7月累计进口菜籽283万吨，进口量亦处于高位。国际菜籽价格下跌导致国内产业现货压榨亏损，截至目前，现货压榨亏损幅度达270元/吨。
“按照之前经验，若反倾销成立，大概率会抬高加拿大菜籽进口关税，增加国内进口菜籽成本，利多国内菜油和菜粕价格，并影响后期菜籽供应。”中州期货农产品分析师吴晓杰表示，由于目前还停留在调查阶段，尚未进行定性，是否影响国内供需还需要继续关注政策变化。而且从资金的角度看，菜粕盘中几度触及涨停板，中间也几度打开，多空博弈剧烈，后续也需要关注资金走向。
事实上，近期国内菜籽持续处于高到港、高供应阶段，4—8月月度菜籽进口量维持在40万~60万吨高位。市场此前预期9月菜籽到港量为71.5万吨，9月加拿大菜籽采购数量达10船（约65万吨）。苏亚菁表示，消息发布后，菜籽供应格局或将转向。目前反倾销调查的具体措施暂未公布，反倾销调查的实施或将导致菜籽进口成本增加，延缓菜籽进口通关，待发运菜籽数量可能受到影响。
银河期货油脂油料分析师陈界正分析称，一方面，菜粕本身是蛋白粕中比较小众的消费品种，主要用于水产料和禽料，从国内蛋白粕平衡表来看，进口菜籽压榨所形成的菜粕与进口菜粕年度累计消费量大约400万吨，而主要蛋白粕原料消费量大约8000万吨，因此菜粕本身对市场影响有限。另一方面，国内进口颗粒菜粕占总体菜粕消费量的一半以上，并且符合交割规则，此次反倾销调查中也未将其列为调查对象。菜粕因其体量小具有较高的价格弹性，价格高时容易被其他杂粕替代，后续逐步进入水产淡季，杂粕供应整体又比较充足。因此，菜粕本身受事件冲击影响有限。
“未来一段时间，加拿大菜籽虽然面临反倾销调查的压力，但并不等于菜籽进口完全停滞，实际上菜籽进口量仍然较大，实际到港通关情况需要进一步关注。”陈界正说。
展望后市，吴晓杰认为，从情绪上看，现货端也担心后期供应收紧，因此陆续出现停售并开始观望。这次反倾销调查中提到的品种仅限于油菜籽，并未涉及加拿大产的菜油和菜粕。若后期加拿大油菜籽进口确实受限，或转化成油和粕进入中国。从整体蛋白粕的角度看，本次反倾销调查刚好处在豆粕(3111, 18.00, 0.58%)市场情绪好转之时，被压抑良久的豆粕多头也有爆发需求。但豆粕基本面好转还需时日，整个板块上行空间有限。
苏亚菁表示，截至上周，沿海油厂菜籽库存为37.1万吨，菜粕库存为3.35万吨，其中菜籽库存处于历史同期高位，菜粕库存中性偏高。后期若菜籽进口和压榨量下降，将导致国内菜粕供应减少，油厂及贸易商或将产生惜售情绪，下游补库预计增加，菜粕价格有望得到进一步推升。后续仍需持续关注我国反倾销调查的具体措施和执行力度。
“相较于近期事件性影响，菜粕市场整体有反弹表现，市场交易节奏对价格的影响高于基本面变化，在北美丰产预期基本兑现后，市场有交易南美干旱的倾向，加之国内买船偏慢，国内豆粕有去库预期。在此背景下，菜粕短期可能会受提振，但中长期看上方空间仍然有限。”陈界正说。
